自贸区研究院简报

第30期 2020年6月20日

关于申请上线“FT账户”体系的建议

一、FT账户正在全国推广，积极申请正当其时

FT账户2014年始于上海，是资本项下开放的重要举措，能为国际化公司的经营提供巨大便利。自2019年以来正在全国范围内推广，其实施已是大势所趋，积极申请所争取的是一个时间差。烟台获得FT账户的尽早落地，便可取得一项先发优势；略有迟缓便可能延误战略机遇期。因为国家层面的大趋势，当下的申请具有较高的获批可能性。尤其是在疫情影响下的经济困难期，更多增长动能利好政策的实施符合国家战略。

2019年1月1日，FT账户体系在海南上线。自此，海南成为全国第二个上线FT账户的地区。2019年11月26日，人民银行批准招商银行天津分行接入自由贸易账户（以下简称“FT账户”）分账核算业务系统后，12月6日，招商银行天津分行FT账户首批业务办理完成，标志着FT账户在天津正式成功落地。2019年4月，央行正式批复同意广东自贸区复制FT账户，9月，中国人民银行深圳市中心支行印发实施《中国（广东）自由贸易试验区深圳前海蛇口片区分账核算业务管理实施细则（试行）》。12月，浦发银行深圳分行通过中国人民银行系统现场验收，成为深圳首家获批对外办理FT账户业务的金融机构。12月31日起，前海蛇口自贸片区内的境内外机构和个人均可以办理FT账户相关业务。

二、FT账户对烟台企业具有重大意义

（一）FT账户的特点和优势

FT账户是指银行等金融机构为客户在自贸区分账核算单元开立的规则统一的本外币账户，该账户体系打通了自贸区与离岸市场之间的通道，为区内企业涉足海外市场、满足实体经济所需的贸易结算和跨境投融资汇兑便利提供了更有效的方式。

1.汇兑便利

其中根据业务通道的区别可以分为两类：（1）对已实现可兑换的业务(含经常项目和直接投资相关业务)，自由贸易账户内资金可自由兑换；（2）投融资创新业务，自由贸易账户内资金可根据实际业务需求进行兑换。而且FT账户的汇兑在上面两种类型上基本实现了完全意义上的自由汇兑，而与之相比当前我国境内区外企业只实现了经常项目下的自由汇兑而且还要提供贸易合同等证明材料，无疑显得繁琐很多。

2.最优汇兑汇率

传统的境内区外企业进行货币汇兑时都是以中国银行外汇牌价为基准。而通过FT账户办理购汇汇出或结汇入账业务时，分账核算单元必须将由此形成的汇兑敞口，在区内或境外平盘对冲。由于目前区内既没有足够数量的交易参与者，也没有现成的平盘交易机制，加上自贸区内同境外实际上已经实现了一定程度的资本自由流动，因此FT账户结售汇采用的汇率，主要是离岸市场上的人民币交易汇率。而且商业银行也可以通过分账核算单元直接为客户向国际上主要人民币离岸市场上询价，获取最优汇率。

3.境外投资便利

实际上FT账户带来的境外投资便利是多方面的，首先就是前文提到的汇兑便利和汇率优势对于区内企业境外投资大大降低了资金汇兑上的难度和成本。此外根据自贸区披露的企业创新案例中显示，以《上海银行与上海瑞垦投资有限公司合作FT账户项下对外投资创新案例》为例，FT账户不仅在提高了一些细节的效率，更为区内企业对外投资提供了一套完善、科学的通道。案例中提到自贸试验区成立后，区内企业对外投资改为备案制，企业利用直接投资外汇登记业务权限的下放，只需向银行提交相关资料，便可一次性完成外汇登记与账户开立、资金汇划等一系列手续。

4.融资便利

一方面区内商业银行为设立了FT账户的企业提供了完善的供应链金融服务，即企业可通过应收账款等贸易流程中的一些要素进行融资。例如浦发银行在两个细则公布之后立即开展了FTA账户首笔融资业务，其服务对象是上海远行供应链管理有限公司，融资金额1000万元，用于企业向内地某集团采购货物。

5.市场化的利率体系

其中存款方面：外汇资金由银行自主定价，已放开上限；人民币资金参照人民银行规定，存款利率不超过人行公布同期基准利率的110％；贷款方面：本外币均由银行自主定价应当说以FT账户为基础的分账核算单元是一个完整的金融生态系统，在这一小的金融生态系统内实行利率市场化，不仅大大提高了企业的效益，也为开展相关业务的商业银行提供了很好的操作范本，有利于境内的金融改革进程。

（二）烟台经济的国际化基础和FT账户需求

首先，烟台具有较高的国际化水平。2018年烟台在全国外贸百强城市排名之中位于第24位。外贸依存度为38%，在地级市中位居前列。在企业层面，以市值最高的万华化学为例，在美国、日本、印度等十余个国家和地区均设有法人公司和办事处。2018年其营业收入之中国外部分占比达到了35%。从营业收入的增长率来看，国外部分高达30.1%，远远超过国内部分的6.45%。又如绿叶制药，其产品覆盖了80个以上国家和地区的市场，已经在美国、英国、瑞士、日本、香港、新加坡和马来西亚设有商业办公室，在美国和欧洲设有研发中心，在德国设有生产基地。在广东的获批之中是以省为单位的，如果统筹全省来看，中国（山东）自由贸易试验区的国际化程度在全国居于前列，青岛的外贸依存度为50%，在外贸百强城市中居第15位。

其次，烟台是对接日韩、构建中日韩自由贸易区（FTA）的关键支点。根据南京大学刘志彪教授的研究，疫情后的全球供应链可能由过去追求交易成本最低的原则，改变为追求社会成本最低的原则。在考虑经济效率的同时，把追求产业安全可控性作为生产环节、片段和工序区域配置的重要标准，在横向分工上趋于区域化集聚。就是原先被拆散到不同国家的不同企业生产的工序和环节，现在被回缩到一个国家或若干邻近的国家边境进行集中和集聚化生产，在一个特定的区域内形成产业空间集聚化的趋势。在中美经贸关系紧张的背景下，加强与日韩的合作在国家层面具有重要意义，烟台则是这一战略落实的关键支点。烟台FT账户的批准设立，有助于加强与日韩的经贸联系。

再次，烟台在2019年被列为跨境电商综合试验区，2020年被列为跨境电商零售进口试点城市，跨境电商的发展已经成为烟台市的主要战略之一，可以预见烟台跨境电商的蓬勃发展。FT账户的设置，可以更好地支持企业充分运用跨境电商海关监管的四种便利模式。在9610、1210、1239和1039等四种模式之中，货物与资金不能一一对应的情况会高频出现，FT账户就像是资金的高速公路，即便是小额高频交易也可以实现跨国交易的即时实现。

战岐林      

山东工商学院自贸区研究院

2020年6月20星期六

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